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导读
2024年，A股市场研发创新步伐加速，成为推动企业转型升级的关键力量。从生物医药到高端制造，从数字经济到绿色能源，各行业研发投入显著增长，展现出强劲的创新活力。
A股公司研发强度再创新高
随着中国经济迈向高质量发展的关键阶段，2024年成为科技创新与产业升级的关键之年。在政策引导、产业升级需求以及市场竞争的多重驱动下，A股市场研发创新投入呈现出显著增长态势，成为推动上市公司核心竞争力提升和经济结构转型的重要力量。
据证券时报·数据宝统计，近10年来，A股整体研发支出及占营收比例逐年提升。2024年A股上市公司整体研发支出达到1.87万亿元，研发支出占营收比例为2.6%。A股公司研发支出规模创新高，研发强度显著提升，成为推动企业转型升级、提升核心竞争力的关键引擎，也为中国经济高质量发展注入了强大动力。
A股不仅在研发支出规模及强度上有所增长，在2024年A股总体净利润小幅下降的情况下，研发支出占净利润的比例也逆市上升，达到35.81%，创下历史新高。此外，A股公司投入研发人员的比例呈现逐年递增趋势，2024年研发人员数量达到347.15万人，占总员工数量的比例达到11.27%，这一比例创近10年来新高。这些数据增长的背后，侧面反映了上市公司在面对短期业绩压力时，依然坚定地选择加大研发投入，以实现技术创新、产业升级和长期可持续发展，同时也体现了政策支持和市场环境对企业创新的积极引导作用。
从行业角度来看，据数据宝统计长胜证券，2024年共有8个行业研发支出超千亿元，其中建筑装饰、电子、汽车行业研发支出规模排名前三。与上一年同期相比，汽车、电子两大行业研发支出增长较明显，均达到200亿元以上。
从行业研发强度方面来看，据数据宝统计，计算机行业2024年研发支出占营收比例最高，达到9.88%；其次是国防军工、电子、医药生物、机械设备行业，研发支出占营收比例均在5%以上。与上一年同期相比，钢铁、汽车、电力设备、医药生物、美容护理等行业研发支出占营收比例提升0.1个百分点以上。
新能源车巨头首次登顶研发支出榜
在众多上市公司中，哪些公司在研发方面最舍得投入？据数据宝统计，2024年共有290家上市公司研发支出超10亿元，研发支出占营收比例超10%的公司有925家，这2项数据均创历史新高。
27家公司研发支出超百亿元，比亚迪、中国建筑、中国移动、中国石油、中国中铁排名前五。比亚迪2024年研发支出达到541.61亿元，A股历史上首次跻身榜首位置。2024年，公司实现营业总收入7771.02亿元，同比增长29.02%；实现归母净利润402.54亿元，同比增长34%。报告期内，公司新能源汽车销量同比增长超40%，市占率提升至33.2%。公司持续发力新产品研发，其中3D打印机、AI服务器于年内实现量产，液冷和电源产品完成开发，为业务增长注入新动力。
从研发强度方面来看，剔除2024年营收不足亿元的上市公司，共有44家公司研发支出占营收比例超50%。研发支出占营收比例最高的是迈威生物-U，达到391.87%。年报显示，迈威生物-U是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，主要产品为抗体、ADC药物和重组蛋白、小分子化学药等药物。截至年报披露日，公司拥有16个处于临床前、临床或上市阶段的核心品种，包括12个创新药，4个生物类似药，专注于肿瘤和年龄相关疾病，如免疫、眼科、骨科等领域。
研发支出占营收比例排名第二的是盟科药业-U，2024年公司研发支出为3.69亿元，占营收比例为282.92%。盟科药业-U是一家以小分子化药研发为核心，以治疗感染性疾病为重点领域，拥有全球自主知识产权和国际竞争力的创新药企业。目前公司研发管线包括1款已上市药物，4款临床阶段药物和多款临床前研究药物。
益方生物-U2024年研发支出3.84亿元，占营收比例为227.71%，排名第三。公司是创新型药物研发企业，聚焦于肿瘤、代谢及自身免疫性疾病等重大疾病领域。目前，公司共有2款对外授权的上市产品，1款处于注册临床试验阶段的产品、2款处于II期临床试验阶段的产品以及多个临床前在研项目。
除医药公司外，研发强度较高的公司还有格灵深瞳、云从科技-UW、科思科技、龙芯中科、寒武纪-U等。
滞涨+高研发+低PE+业绩稳健增长的公司名单
部分上市公司在不断加大研发力度的同时，经营业绩实现了稳健增长。据数据宝统计，2020年至2024年研发支出连续增长，且2024年研发支出占营收比例逾5%，同时过去5年净利润连续增长的公司有52家。
以国电南瑞为例，公司是我国能源电力及工业控制领域的领军企业，研发支出已连续增长10个年度以上。凭借持续的创新投入与技术深耕，公司产品广泛赋能电网、发电、轨道交通、水利水务、市政公用及工矿等多元行业客户。2024年公司营业总收入和净利润分别为574.17亿元、76.1亿元，均创历史新高。
据数据宝统计，截至4月30日收盘，上述52家公司中，有20家滚动市盈率（PE）低于30倍，且今年以来涨幅跑输同期上证指数。
迈为股份、中际旭创、新产业、天孚通信4家公司股价年内累计跌超20%。迈为股份年内累计跌幅最大，达到33.92%。公司是太阳能电池生产设备领域的领先企业，公司自主研发的PECVD设备、PVD设备以及丝网印刷设备，在HJT整线中均占据较高价值。
设计总院滚动市盈率为9.55倍，市盈率最低。公司2024年取得工程咨询单位甲级综合资信，成为安徽省首家、国内少数拥有“三综一甲”资质资信的企业。市盈率较低的还有川仪股份、中际旭创、同为股份、东方电子、宁德时代等。
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